钢铁行业碳达峰实施方案基本完成 龙头企业达峰有望更早

11月24日，方大炭素午后一度触及涨停，截至发稿，涨逾9%，报12.67元，成交额41.47亿元，换手率8.93%。

在11月18日举行的全球低碳冶金创新联盟成立大会上，中钢协执行会长何文波称，中国钢铁行业碳达峰实施方案以及碳中和技术路线图的制定工作已基本完成，近期将向社会公布，并全面开始实施。

国泰君安李鹏飞表示，钢铁行业碳达峰将主要依靠控产量和降能耗，时间或在2025年前后，龙头企业达峰有望更早。中长期看，钢铁行业减碳路径或将聚焦氢能冶金和电炉炼钢，目前小规模的氢能冶金二氧化碳排放基本与电炉持平，后期随着制氢成本降低，氢能冶金或将逐步推广。

据了解，方大炭素是全国最大、全球第三大的石墨电极企业，部分产品各项技术指标达到国际先进水平，石墨电极是电弧炉炼钢的关键材料。而电弧炉炼钢是一种碳排放量较低的炼钢方法。

国泰君安指出，2021年钢铁行业盈利上升，电弧炉对石墨电极的需求回暖，价格稳健上行：截至10月22日底550mm超高功率石墨电极价格2.29万元/吨，较20年同期高约7000元/吨。限电对电炉生产造成一定压制，但整体可控，该机构认为在钢铁行业利润良好的背景下，石墨电极价格将维持强势，公司将充分受益价格的上涨。

另据公司三季度报告显示，2021年前三季度公司实现营业收入35.68亿元，同比上升37.23%，实现归母净利润8.73亿元，同比增加118.13%;三季度公司实现归母净利润3.71亿元，同比上升83.85%。

国泰君安认为，随着下游需求的增长，公司业绩弹性较强，有望迎“戴维斯双击”